一、政策加持信息消费产业，看好化工新材料领域优质公司加速进口替代：

工信部和发改委印发《扩大和升级信息消费三年行动计划》，此次政策在推动信息消费行业的同时，也将促进这些新兴领域上游化工新材料企业加速实现进口替代。目前不管是消费电子、半导体、通信、新能源还是新型显示这些行业的上游新材料领域由于技术壁垒较高、下游验证的周期较长，因此目前还处于国产化的起步阶段，并且新材料行业及企业增速受到宏观经济以及终端产品增速影响较小，核心还是在于国内企业和海外企业竞争当中市占率的提升。

所以大多看好在这些信息消费领域以及相关行业当中具备进口替代能力的优异新材料企业通过不断获取市场份额来实现业绩的持续增长。

 二、宏观经济波动及贸易战对化工刚性需求子行业没有影响：

化工各子行业受宏观经济波动影响小，更多靠行业自身供需关系，比如衣、食相关的，值得一提的是化工很多子行业已经具备全球垄断性，贸易战影响不到这些子行业，比如MDI、化纤、有机硅、维生素等。

三、自然优胜劣汰构建稳定格局，一体化、环保构筑行业长期壁垒：

区别于行政手段控量等，化工稳定格局产能出清，化工环保、安全及项目审批上高要求，进入门槛大幅提高，且趋势不可逆。目前环保高压持续趋严，处罚力度大，对存量的产能依然处于持续的去化过程，同时建立了很高的项目投资壁垒，2020年前是化工品新产能投放的断档期，而2020年后也仅有园区式的龙头企业存在扩张能力，行业集中度会持续提高且供给的弹性会弱化，行业整体受益且龙头议价能力提升。

四、研发驱动下，新品种将带来化工周期白马持续成长动力：

可以看到龙头企业在立足于现有业务稳定盈利和现金流的背景下，新产品扩张不断显现带来成长性，比如万华涉足MMA/PMMA等、鲁西扩张PC、三友化工拓展天丝、莫代尔、民营化纤龙头企业投资上游大炼化等，目前部分子行业动态5-6倍PE水平存在明显的低估。而国内在供给侧和环保的影响下供给端受到的冲击还会持续，而化工下游需求相对刚性，存在自身的景气周期，预计整体化工周期行业将维持较高的景气，盈利的持续性要更好。

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